Из кармана в карман
- Подробности
- 8233
- 08.04.2015
- Данияр СЕРИКОВ, КазТАГ
Европейский банк выделяет кредиты Казахстану, а внутри страны они уходят иностранцам
Казахстан все больше становится должником Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). По сведениям этого финансового института, за последние 20 лет страна заняла у банка около $7 млрд, что делает республику одним из наиболее важных клиентов. В течение последующих трех лет банк может выделить более $1 млрд для кредитования казахстанской экономики. Это удивительно, так как Казахстан имеет большие валютные и финансовые запасы в Национальном фонде.
Учитывая, что Казахстан также большой должник Всемирного банка (ВБ), можно предположить, что руководство страны поощряет большие заимствования государственных и частных компаний у международных финансовых институтов. Скорее всего, такой курс продиктован уверенностью в том, что ЕБРР и Всемирный банк будут больше финансировать обоснованные проекты, которые действительно будут стимулировать экономический рост страны. Однако по сей день каких-либо исследований о том, как влияют кредиты ЕБРР на экономику Казахстана, не проведено, поэтому широкая общественность не знает, действительно ли это так.
При больших деньгах трудно избежать конфликта интересов
Если взять, к примеру, финансирование международными банками, включая ЕБРР, транзитного автобана Западная Европа – Западный Китай на сумму почти $7 млрд, то необходимо сказать, что несмотря на высокую цену, заплаченную страной, основные дивиденды от проекта получат Китай и Европа. Другие казахстанские кредиты, финансируемые банком, не всегда обладают большой эффективностью. Среди явно неудачных проектов ЕБРР в Казахстане – вложения в компанию «КазЭкспортАстык». Эта аграрная компания, работающая на экспорте зерна, в последнее время терпит убытки из-за погодных условий и менеджмента.
Даже финансовое оздоровление со стороны государства не смогло вытащить хозяйствующий субъект из трясины долгов, и сейчас компания проходит процесс реструктуризации с согласия кредиторов. Стоит напомнить, что ЕБРР владеет 10% акций в этой зерновой корпорации, за которые банк заплатил $45 млн в 2012 году. Примечательно, что вхождение банка в капитал зерновой компании не помогло ей освободиться от долговой зависимости, и несмотря на обещания улучшить корпоративное управление при участии ЕБРР, ее долгое время продолжали раздирать внутренние распри.
Между тем другое предприятие, работающее в сфере ЖКХ, – «Центрально-Азиатская энергетическая корпорация» (ЦАЭК), где ЕБРР аналогично контролирует часть акционерного пакета, также сталкивается с трудностями. Данная компания, поставляющая электричество и тепло в северных регионах Казахстана, после девальвации тенге в феврале прошлого года испытывала опасения по поводу выплаты своего долга ЕБРР и другим кредиторам в валюте. Кроме того, сильные ограничения для заработка компании составляют тарифы, утверждаемые госрегулятором.
Так, к примеру, в Павлодаре Агентство по регулированию естественных монополий разрешило повысить тарифы подразделения ЦАЭК только в мае, когда в стране тепло, хотя цены на поставки угля, закупаемого компанией, повысились с нового года. Возможно, из-за этого сейчас ЕБРР разрабатывает для казахстанского правительства новую модель тарифной политики с помощью таких консалтинговых компаний, как Ernst&Young, Frontier Economics и Colibri Law.
К сожалению, общественности и СМИ детали этого исследования не раскрываются, несмотря на поданные агентством запросы. Налицо конфликт интересов – исследование влияет на регулирование кредиторов ЕБРР и компании, где банк – акционер. Между тем разработанную тарифную политику планируется начать внедрять в апреле.
Сомнительные займы для экономики страны
Интересно отметить, что с недавнего времени из-за валютной нестабильности ЕБРР согласился финансировать казахстанские компании, генерирующие финансовые потоки в национальной валюте. Очевидно, своп для этого предоставляется со стороны Национального банка Казахстана. Так, к примеру, первый кредит в тенге от ЕБРР в сентябре прошлого года получила компания «Казахстан Темир Жолы» (КТЖ). Сумма займа в национальной валюте составила примерно $121 млн.
До этого ЕБРР уже активно кредитовал КТЖ несколько раз, иногда даже вкладывая в облигации компании в швейцарские франки, что привело к увеличению долга в бондах из-за нестабильности этой валюты. В прошлом году банк активно давал взаймы казахстанским железнодорожным операторам, несмотря на то, что доходность на внутренних железнодорожных перевозках в стране снижается в течение последних нескольких лет.
Другое важное направление финансирования Европейского банка – альтернативные источники энергии, в строительство которых ЕБРР вкладывает средства на юге и в центре страны. Правда, окупаемость таких проектов может оказаться под угрозой, учитывая, что льготные выплаты за электричество, генерируемое ветряными и солнечными электростанциями, будут осуществляться государственной компанией KEGOC, чей долг перед ЕБРР и ВБ составляет несколько сотен миллионов долларов, по цене вдвое большей, чем средняя цена на электроэнергию в Казахстане.
Говоря об энергетических проектах ЕБРР в Казахстане, стоит отметить инициативу создать Казахстанский фонд по энергосбережению (KAZSEFF), на который двум казахстанским банкам было выделено $75 млн. Идея провалилась, деньги в большинстве своем не были распределены банками среди бизнесменов, так как нашлось мало желающих модернизироваться с точки зрения энергоэффективности.
Плохо или хорошо, но в последнее время филиал ЕБРР в Казахстане также заявляет о намерениях финансировать аграрные проекты в стране. Однако учитывая неразвитость сельского хозяйства в Казахстане, отсутствие специалистов, кормовой базы и растущую конкуренцию со стороны России, подогреваемую девальвацией рубля, не совсем ясны перспективы подобных инициатив. Им будет трудно выживать без государственных дотаций.
Самое интересное, что в одном из казахстанских регионов банк планирует поддержать строительство птицефабрики, которых в Казахстане за последнее время было возведено и модернизировано несколько десятков. При этом некоторые из них простаивают или не выдерживают конкуренции с российскими и американскими птицеводами.
Кроме безудержного продвижения государственно-частного партнерства в секторе ЖКХ, банк также занимает активную позицию по финансированию строительства большой кольцевой дороги (БАКАД) вокруг Алма-Аты. Проект оценивается более чем в $700 млн и уже вызвал много общественных конфликтов из-за земельных компенсаций. С учетом надвигающегося экономического кризиса в Казахстане вопрос обоснованности проекта может стать актуальным.
Называя другие инфраструктурные проекты, которые может профинансировать ЕБРР в Алма-Ате, стоит упомянуть строительство системы легкорельсового транспорта, где намечается участие таких европейских поставщиков, как французская компания Alstom.
Кредиты — своим
Однако больше всего вопросов вызывает массовое финансирование ЕБРР в Казахстане иностранных компаний, работающих в сырьевом секторе страны. Это не способствует диверсификации местной экономики, как обещано в стратегии банка для развивающихся стран. К примеру, в прошлом году банк выделил $200 млн компании «Ком-Мунай» – дочернему предприятию европейской OMV Petrom SA.
Похожим образом совсем недавно ЕБРР наравне с итальянским UniCredit профинансировал проект разработки хромового месторождения в Актюбинской области ТОО «Восход хром» – дочерней компании турецкой Yildirim Group, выделив на модернизацию $260 млн. Примечательно, что хромовый комплекс в этой местности до этого уже получал финансирование ЕБРР в 2006 году. Между тем деятельность Yildirim Group с точки зрения промышленной безопасности вызывает вопросы – в ноябре прошлого года на руднике погибли три сотрудника подрядной организации турецкой компании.
Другой конкретный пример мощного финансирования иностранных компаний в Казахстане – расширение цементного завода «Шымкентцемент» итальянской компании Italcementi. Несколько лет назад у местных властей и СМИ было много критики в отношении дочернего подразделения итальянского концерна на юге Казахстана – завод наносил большой экологический ущерб региону и не всегда соблюдал трудовые права своих работников.
Несмотря на заявления о социальной ответственности, банк выдал подразделению Italcementi кредит на сумму 20 млн евро и приобрел 21% акций «Шымкентцемент» за 4 млн евро. При этом перспективы расширения цементного завода в Южном Казахстане неясны, так как за последние десять лет в стране появилось более десяти цементных заводов, притом что большая часть высококачественного цемента завозится из-за рубежа.
В заключение стоит отметить, что, по данным Единого накопительного пенсионного фонда Казахстана, в облигации ЕБРР в различных валютах развивающихся стран вложены средства, равные по сумме нескольким десяткам миллионов долларов. Это означает, что банку не мешало бы более эффективно распоряжаться средствами стран-участниц, особенно в случаях, когда он финансирует иностранные компании, а не отечественных производителей.
